本周（3.1-3.7）宏观情绪利好，成本上行支撑，镍行情上移。据生意社镍价格监测，截止3月7日，现货镍报130658元/吨，周涨幅2.71%，年跌幅3.85%。

宏观面：中国2月官方制造业PMI 50.2，重回扩张区间。国内两会助推市场信心。国内经济目标2025年GDP增长目标5%左右，CPI涨幅2%左右，赤字率4%左右。海外方面，美国2月ISM服务业PMI报53.5，高于预期。但ADP就业人数7.7万低于预期。在美国总统特朗普征收新关税后贸易冲突升级的背景下，美元走软。

供应面：2025年3月印尼镍矿内贸基准价格为15306.52美元/湿吨，上涨约0.2%‌，价格反弹成本支撑凸显。

库存：国内减库增速，但镍过剩格局持续。3月7日，沪镍仓单库存26682吨，周内减少989吨；伦镍累库趋势未止，3月7日，LME镍库存198522吨，周内增加3,558吨。

需求面：不锈钢仍旧维持低价高产高库存格局，房地产市场低迷，消费仍在试图恢复。3月后，需求端或将出现积极变化，如建筑、家电等行业需求回升，库存压力有望得到缓解。3月7日，生意社不锈钢板基准价为12271.43元/吨，较月初上涨0.59%。三元电池市场占比预计进一步走弱。

后市预测：宏观情绪提振，需求小幅改善，短期供需矛盾压制，预计镍价区间震荡运行。