11月铝价倒“v”运行

　　11月上旬铝价坚挺，表现强势，近期铝价回落，11月铝价倒“v”运行。据生意社商品行情分析系统，截止2024年11月29日国内铝锭华东市场均价20373.33元/吨，较11月8日市场均价21720元/吨，下跌6.20%。

　　11月中下旬铝价弱势下行，理由如下：

　　1. 下游对高价铝锭承接乏力

　　铝价经过之前成本面推高之后，目前价格处于年内相对高位。国内房地产终端需求不被看好的大环境下，下游对高价承受度有限。

　　2.出口需求有转弱预期

　　2024年11月15日，财政部、税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，自2024年12月1日起，铝材产品出口退税全部取消，涉及铝板带、铝箔、铝管、铝管附件及部分铝条杆型材等24个税号。

　　美国部分301关税政策在9月27日生效。其中包括其中包括针对中国电动汽车加征100%的关税，中国太阳能电池加征50%关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池及关键矿物加征25%的关税。

　　国内下游铝材出口退税取消，美国部分301关税政策落地，除此之前，美国新总统上台，加税政策指导下，从国内角度来看，均抬高出口产品的海外落地成本。铝产业链出口需求有转弱预期。

　　3.成本面支撑的持续性存疑

　　尽管短期铝锭近端成本面支撑依旧强劲，但是成本面支撑的持续性存疑。近端氧化铝基本面利好依旧，但是也已经表现在价格上，甚至氧化铝价格超预期有过度上涨的状态，目前氧化铝出口盈利窗口逐步关闭，且由于价格高企，后续投产产能较多，远期过剩压力将逐渐显现；氧化铝价格回撤风险加大，铝锭价格成本面支撑风险加剧。